1) 기업 측면

⊙ 기업의 경영환경 변화

우리 경제는 이미 고도성장기를 지났다.

기업투자의 기대 수익률이 점차 낮아지고 있는 추세를 보이고 있다.

차입금에 의존하는 경영으로는 기업을 계속하기가 어려워졌다.

수익성이 떨어지면서 이자가 부담이 되고 있다.

아울러 과도한 부채비율은 경쟁력을 약화 시키고 있다.

정부가 재벌들의 부채비율을 200% 이하로 낮추려는 의도와도 맞물린다.

주가 등 유가증권의 가격 역시 상승에 한계를 갖게 됐다.

이에 따라 투자자들의 요구도 높아지고 있다.

이들의 요구를 적절히 수용하지 못하면 기업성장에 필요한 자금조달이 어려워진다.

기업의 수익률 하락은 또한 자본비용의 중요성을 일깨워 주고 있다.

주가 등 유가증권의 가격이 적정하게 평가되면 증자를 통한 자금조달 비용이 낮아진다.

따라서 주주 등 투자자들에 대한 적극적인 관리가 필요하게 된다.

⊙ 상호주 규제

우리 나라 재벌들은 대주주가 자기자본을 많이 들이지 않고 여러 기업을 거느리고 있다.

이는 경제력 집중이라는 사회·경제적 문제를 야기하고 있다.

이에 따라 정부는 공정거래법을 강화해 상호주 규제에 적극 나서고 있다.

따라서 대주주의 소유지분은 점차 일반투자자들로 옮겨지게 된다.

따라서 일반투자자들의 요구에 부응하는 경영이 불가피하게 된다.

⊙ 기업의 인수합병

그 동안 경영권 보호로 인식되어 왔던 소유주식의 제한에 대한 규제가 해제됐다.

이에 따라 어느 누구든지 기업을 인수할 수 있다.

따라서 경영권 보호를 위해 일반주주들과의 원만한 관계가 절실하게 요구되고 있다.

한마디로 많은 주주를 내편으로 만들 필요성이 높아진 것이다.

⊙ 국제화 및 개방화

증권시장의 국제화 및 개방화는 해외투자자들을 불러왔다.

선진국에서는 기업들의 IR이 보편화되어 있다.

이에 따라 해외자금의 조달을 원활히 하기 위해 IR활동이 점차 강화되고 있다.

2) 투자자 측면

⊙ 투자자의 변화

우리 경제가 고도성장기를 지나면서 주가의 상승탄력은 약화되고 있다.

따라서 투자자들은 투자금의 수익률 제고에 보다 많은 관심을 보이고 있다.

배당 등 기업이익의 환원을 강하게 요구하고 있다.

이에 따라 기업정보에 대한 투자자들의 욕구도 커지고 있다.

⊙ 내재가치 중심의 투자

돈의 힘에 의해 유가증권의 가격이 오르는 금융장세의 위력이 갈수록 낮아지고 있다.

기업이익 등 기본적 내재가치가 주가에 미치는 영향이 점차 커지고 있다.

이에 따라 기업내용을 전달하는 IR 활동이 점차 강하게 요구되고 있다.

⊙ 기관화 장세

재산 증식의 수단으로 유가증권에 투자하는 사람들이 늘고 있다.

증권시장에서 유가증권을 사고 파는 직접투자자들이 급증하고 있다.

또 투자신탁회사 등 금융기관을 이용하는 간접투자 인구도 늘어나고 있다.

특히 간접투자자의 증가는 기관투자가들이 장을 이끄는 기관화 장세를 가속시키고 있다.

이는 기관투자가들의 가격 결정력이 높아졌다는 의미이다.

이들로부터 자사 유가증권의 가치를 제대로 평가받기 위한 기업의 노력이 요구된다.

이밖에 기업내용이 적시에 공개되므로 IR은 공정한 주가 형성에 도움이 되는 한편 제도적

공시를 보완하기 위해서도 필요한 것으로 지적되고 있다.

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